Central mantiene la tasa en 4,5% y advierte impacto de la guerra en la inflación

El Consejo del Banco Central de Chile acordó este martes, de forma unánime, mantener la Tasa de Política Monetaria (TPM) en 4,5%. La decisión estuvo marcada por la preocupación ante el “shock externo significativo” derivado del conflicto en Medio Oriente, que ha impulsado el precio del petróleo hacia los US$100 el barril, generando presiones inflacionarias directas para el país.

Según el organismo presidido por Rosanna Costa, este escenario elevará la inflación hasta situarla en torno al 4% anual durante el segundo trimestre de 2026. Aunque el ente emisor proyecta que estos efectos se diluirán a mediano plazo para alcanzar la meta del 3% en 2027, el comunicado advierte que la incertidumbre es “mayor a la habitual”, lo que obligará a evaluar la TPM reunión a reunión.

CLAVES DEL ESCENARIO MACROECONÓMICO

La entidad destacó que el panorama financiero global se ha estrechado, lo que se refleja en diversos indicadores locales y externos:

• Petróleo y Energía: El alza global de combustibles se transmitirá con rapidez a los precios locales, afectando el costo de la vida en el corto plazo.
• Actividad y Crecimiento: Expertos del mercado leyeron en el comunicado un posible ajuste a la baja en la estimación del PIB, debido a una demanda interna que moderaría su expansión.
• Mercado Financiero: Se observa una depreciación del peso chileno frente al dólar, caídas en la bolsa local (IPSA) y un retroceso en el precio del cobre respecto a los máximos de inicios de año.

Para los economistas, el movimiento del Banco Central era el esperado dado el cambio de condiciones geopolíticas. Sergio Lehmann (BCI) destacó el tono moderado del BC, reconociendo un inicio de año más débil y el impacto del ajuste fiscal del Gobierno. Por su parte, Andrés Pérez (Itaú) advirtió que, debido al choque de costos, es muy probable que la inflación cierre 2026 por encima del 4%, superando las proyecciones previas.

Finalmente, Luis Felipe Alarcón (EuroAmerica) explicó que la estrategia de mantener la tasa es la más prudente (“esperar a que la situación decante”), ya que un shock de oferta de esta magnitud tiene un efecto inicial inflacionario, pero posteriormente se vuelve contractivo para la demanda. (NP-Gemini-Pulso)