El sorpresivo déficit fiscal estructural de 3,55% del PIB registrado en 2025 ha encendido las alarmas en el mercado financiero y las clasificadoras de riesgo internacionales. El dato, que equivale a unos US$13.200 millones, representó una desviación de más de dos puntos porcentuales respecto a la meta original del 1,1%, lo que llevó al presidente electo, José Antonio Kast, a reafirmar la necesidad de un “gobierno de emergencia”. El futuro mandatario calificó la situación presupuestaria como un problema “objetivo y enorme”, mientras su próximo ministro de Hacienda, Jorge Quiroz, ya proyecta un ajuste de US$6.000 millones para intentar sanear las arcas fiscales.+1
Desde las agencias de rating, la reacción ha sido de cautela pero con advertencias claras. Kathrin Muehlbronner, vicepresidenta senior de Moody’s Ratings, calificó el resultado como una “sorpresa negativa”, aunque destacó que el ratio de deuda pública logró estabilizarse por primera vez en años. No obstante, la ejecutiva subrayó que la futura calificación soberana de Chile —actualmente en A2 con perspectiva estable— dependerá críticamente de la política fiscal que implemente la administración de Kast y de su capacidad para acelerar la inversión privada.
El panorama se torna aún más complejo según los últimos reportes de Credicorp Capital, donde se advierte que las proyecciones de ingresos para 2026 parecen “optimistas” y los gastos “subestimados”. Los analistas señalan que el riesgo sobre la nota crediticia del país persiste, especialmente porque el nuevo gobierno podría asumir con una credibilidad fiscal ya erosionada y enfrentando severas trabas legislativas para ejecutar los recortes de gasto necesarios. La sostenibilidad de las finanzas públicas se perfila así como el desafío más inmediato y determinante para la estabilidad económica del próximo periodo presidencial. (NP-Gemini-La Tercera)
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